Lecciones de Oracle y Broadcom: ¿El gasto de capital agresivo en IA sigue siendo sostenible?

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15/12/2025

By Prensa

Oracle: El sector de la Inteligencia Artificial, que este año ha sido el motor indiscutible de Wall Street, ha sentido un doble golpe de preocupación esta semana, tras las actualizaciones de las gigantes tecnológicas Oracle y Broadcom.

El altísimo nivel de optimismo y operaciones que respalda a estas acciones se ha visto sacudido, reavivando una pregunta que ha estado latente: ¿estamos en el umbral de una burbuja de IA?. El efecto dominó comenzó con Oracle. Sus acciones cayeron hasta un 17% después de que la compañía advirtiera que sus gastos de capital, destinados a financiar su ambiciosa inversión en centros de datos para IA, se dispararían en 15.000 millones de dólares más de lo estimado para el año fiscal 2026.

Además, se informó que Oracle ha retrasado la finalización de algunos centros de datos clave, incluso los que desarrolla para OpenAI, moviendo las fechas hasta el año 2028. A esto se sumó Broadcom. El fabricante de chips cayó más del 11% en bolsa tras advertir que el aumento en las ventas de procesadores de IA personalizados —aunque con crecimiento— tienen un menor margen de beneficio, lo que está reduciendo la rentabilidad general de la compañía.

Este par de noticias generó inquietud entre los inversores sobre el enorme gasto en IA y la falta de un plazo claro para el retorno de la inversión (ROI). El efecto inmediato fue notable. El índice tecnológico Nasdaq se desplomó un 1,4% y el S&P 500 cayó un 0,9% en la jornada, un día después de haber cerrado en un máximo histórico. Este escepticismo sobre la rentabilidad ya se había manifestado antes: a finales de noviembre, Meta Platforms también vio caer sus acciones un 11% tras pronosticar un gasto de capital «notablemente mayor» en IA.

Analistas como Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide, señalan que los inversores se han vuelto más exigentes. La correlación entre un gasto de capital agresivo y el aumento del precio de las acciones ha cambiado significativamente, y ya no se recompensa el gasto en IA de manera indiscriminada. A pesar de la turbulencia, muchos participantes del mercado insisten en que las razones fundamentales para el optimismo sobre la IA siguen intactas.

Líderes de inversión como Chuck Carlson, de Horizon Investment Services, no creen que esto sea el inicio de un declive sostenido y mantienen la confianza en las perspectivas a largo plazo de acciones como Nvidia. Sin embargo, figuras bajistas prominentes, como el famoso inversor Michael Burry, han intensificado sus críticas, comparando el auge actual de la IA con la burbuja de las puntocom de los años 90.

Aun así, la mayoría de las apuestas en corto se limitan a empresas más pequeñas, no a las grandes tecnológicas. En resumen, los datos indican que el escepticismo es selectivo en historias individuales, no un intento coordinado para predecir el estallido de una burbuja. El mercado está pivotando: la historia de la IA no se está apagando, pero el liderazgo y las expectativas de rentabilidad se están ajustando a la nueva realidad. Los inversores ahora exigen no solo inversión, sino también una senda clara hacia la monetización. Seguiremos monitoreando la presión sobre el sector.

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